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日前，国家发改委新闻发言人孟玮在新闻发布会上表示，在促进消费方面，国家发改委正加快研究推动出台政策举措，积极打造消费新场景，促进消费加快复苏。 根据国家统计局披露，8月份社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4。在相关政策的大力支持下，后续消费潜力将不断释放，推动经济持续复苏，改善市场预期，大消费涉及的食品饮料、家电、个护等相关板块成为机构相对看好的方向。 受多重利好提振，机构对部分个护消费品公司的关注度较高。Wind数据显示，2022年以来（截至9月29日），稳健医疗（300888.SZ）、中顺洁柔（002511.SZ）、依依股份（001206.SZ）、百亚股份（003006.SZ）等10家个护用品相关公司获包括公募基金、券商等机构密集调研。其中，有3家公司分别受到百家及以上机构扎堆调研，稳健医疗累计参与调研的机构家数居首，达384家；中顺洁柔、依依股份2家公司累计参与调研的机构家数分别达350家、239家。 从调研反馈来看，首创证券研究分析指出，随着疫情防控常态化，下半年消费需求有望迎来边际回暖，个护等必选消费韧性突出，推荐医疗与消费品业务双驱动渠道力及产品力突出，疫情影响下韧性凸显的稳健医疗，建议关注自主品牌精耕细作、渠道升级的百亚股份，以及成人失禁用品品牌力凸显的可靠股份（301009.SZ）。 大健康消费企业稳健医疗，以棉为核心在原材料端形成差异化，通过“稳健医疗”和“全棉时代”两大龙头品牌分别在医用敷料和消费品领域内布局。公司将医用敷料领域的技术行业积淀，通过全棉水刺无纺布为基础材料载体，拓展家用产品领域，推出纯棉柔巾、全棉表层卫生巾、纯棉湿巾等个护产品，持续强化输出“全棉生活方式”，塑造稳健、可靠的品牌形象。 稳健医疗在接受机构调研时表示，今年8月份全棉时代卫生巾仍然保持正增长。“公司棉柔巾等产品虽然因为去年头部直播原因，销售额基数比较高，但是今年公司8月份电商渠道仍然实现正增长。”疫情压力下，稳健医疗多元渠道持续发力，健康生活消费品业务韧性彰显。 疫情下，稳健医疗的医疗板块实现高增，消费板块稳健复苏，“医疗+消费”双轮驱动下有望进一步打开成长空间。国盛证券也曾研究预计，稳健医疗2022年第三季度收入增长30-40，全年收入增长30左右。 百亚股份深耕个护20余年，从川渝走向全国。公司主要布局妇婴卫生用品及成人失禁用品，成立以来持续加强中高端卫生巾品牌定位，线下渠道基础夯实，线上渠道改革成效显现，全国拓展进程顺利，市占率稳步提升。 德邦证券研究分析，疫情下，百亚股份线下渠道客流减少，费用投放加大，收入和盈利暂时承压，但产品升级和渠道拓展长期逻辑不变。公司个护基因深厚，自主品牌自由点增长靓丽，成人失禁起步培育，抖音运营出色助力全国拓展，目前成长正加速。 总体来看，我国个护市场行业空间广阔，发展较为成熟，产品需求具备刚性，行业增长稳健。业内人士分析，受益于国产替代、渠道裂变、专业化分工，个护用品行业迎发展新机遇，龙头企业有望凭借强大的供应链及科研投入，推出更具功能性、差异化、高端化的产品持续提升市场份额。 |
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