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其实，科技圈很多人都非常熟悉什么值得买这个网站，要买个啥电子产品就会在里面种草。 而且科技君还有个很喜欢它的原因在于，成立9年来，什么值得买算是少有的克制一族，既没有转向电商，又不搞烧钱扩张那套，而是将“导购”做到极致，也算是不忘初心。 今天（7月15日），北京值得买科技股份有限公司正式登陆深交所创业板，而其正是电商导购网站、APP什么值得买的运营主体。 这就意味着，“色魔张大妈”终于冲击IPO成功，成为A股市场上的“电商导购第一股”。 01 “色魔张大妈”是由80后的隋国栋创立，他在2003年就注册了值得买的域名，并在2010年6月推出什么值得买博客，向网友推荐一些线上产品。直到2011年10月，什么值得买才正式成立。 至于为什么要叫它“色魔张大妈”，自然是由拼音首字母“SMZDM”决定的。 当时网站火了之后，不少网友都喜欢给它取各种花色的爱称，比如“师妹真的萌”“三秒钟夺命”“失眠者的梦”……其中，要数“色魔张大妈”流传得最广。 而这么一个魔怔的名字，据说是一位网友在什么值得买的晒物广场晒单时，用了这个昵称。 再加上早期隋国栋的一些种菜文案本来就是走的荷尔蒙路线，喜欢推荐一些情趣用品，所以“色魔张大妈”这个名字越喊越响亮。 什么值得买的心路历程也相当与众不同。 在大众眼中，只要是高速发展的互联网企业，就没有不融资的，况且什么值得买的发展时间还正处在风口上。 但它恰恰就这么独特，在不融资、自负盈亏的情况下，增速连续5年达到100%，到2015年交易额达到26亿元。 到了2016年初，什么值得买才对外宣布获得华创资本1亿元人民币的注资，可以说是成立6年来唯一的一次融资了。 02 不过，一路发展还算顺风顺水的什么值得买在IPO上却翻了跟头。 早在2017年3月底，公司就首次递交了招股书。而后，证监会对关于信息推广服务业务佣金收入收费模式、广告展示收入业务及海淘代购平台业务等方面提出了更为详细的披露要求。 到2018年3月，什么值得买招股书更新。但最终IPO申请过审又过了1年多时间，直到2019年6月。 不过，科技君注意到，从什么值得买的招股书上，反映出了这家企业的不少问题。 比如，此前CEO那昕和创始人隋国栋都表示过，什么值得买并没有被阿里、京东这样的电商巨头投资。 但事实上，阿里、京东这些大客户依旧决定了什么值得买的命运，因为几乎涵盖了其全部业绩。 根据招股书显示，2018年，前5大客户为蓝标、阿里巴巴、京东集团、网易集团和阳狮广告，合计销售占比达65.25%。 同时，阿里集团更是几乎决定着什么值得买的生死。 首先，阿里巴巴作为大客户，每年贡献的销售金额都在20%左右。另外。阿里旗下的阿里妈妈最近几年一直占据其电商导购佣金收入的榜首，去年已经占到了83.96%。 可以说，从短期来看，什么值得买算是背靠大树好乘凉，但从另一方面来看，过度依赖单一客户也增加了平台的经营风险。 根据招股书来看，此次IPO募集资金主要用于“基于大数据的个性化技术平台改造与升级项目”。 不知道大家发现没有，这一项目和阿里妈妈的主营业务有些相似之处。也就是说，在未来的某个时候，什么值得买和阿里妈妈之间可能会存在竞争关系。 根据什么值得买对阿里妈妈的依赖程度，若是业务发生冲突惹得“妈妈”不高兴了，被收拾可以说是轻而易举的事。 而更可怕的是，当你在持续保守时，你的对手们正在积极发展多元化。 比如，什么值得买的头号竞争对手返利网，通过淘客采集电商平台产品，佣金一部分给用户，；另一部分给淘客，同时还提供金融保险、旅行团购等服务。 而目前较为主流的带货平台小红书，更是从导购到自营电商再到现在的内容社区，走出了一条个性化之路。 其实，像什么值得买这样，通过导购聚集流量，再利用佣金和广告变现的手法，不失为一种小而美的商业模式。 不过，想要在电商平台这个大蛋糕下抢到点货，必然需要承受相应的风险。 而且，随着垂直种草社区、电商直播带货、短视频平台纷纷入局电商导购领域，什么值得买面临的竞争只增不减。 如今，什么值得买登陆资本市场之后，公司战略是否会发生转变？咱们可能就要边走边看了。 |
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